A Cat Rock Capital Management LP (junto com suas afiliadas e controladores, “Cat Rock Capital”), uma empresa de investimentos de longo prazo e detentora de aproximadamente 14,0 milhões de ações no capital da Just Eat Takeaway.com NV (“Just Eat Takeaway.com”, “JET” ou “a Empresa”) (LSE: JET, AMS: TKWY, NASDAQ: GRUB), representando cerca de 6,5% das ações em circulação da Just Eat Takeaway.com, publicou hoje uma apresentação sobre o valor estratégico da Grubhub e suas implicações para a Just Eat Takeaway.com. A apresentação está disponível para download em JustEatMustDeliver.com.
Alex Captain, fundador e sócio-gerente da Cat Rock Capital Management LP, comentou:
“Como um dos maiores e mais antigos acionistas da Just Eat Takeaway.com, compartilhamos nossa visão no mês passado de que a JET deveria redirecionar seus negócios na Europa e desbloquear o valor significativo da Grubhub por meio da consolidação com uma empresa com foco nos Estados Unidos.
Desde que expusemos nossa opinião, mantivemos um diálogo produtivo com a administração da JET. Estamos de acordo com a intenção da empresa de participar da consolidação nos EUA e favorecer a ação oportuna que reorienta a JET em sua enorme oportunidade de entrega no mesmo dia na Europa.
Hoje, publicamos nossa pesquisa sobre as oportunidades estratégicas significativas para a Grubhub em benefício dos acionistas e do conselho da JET. A Cat Rock passou mais de seis anos pesquisando sobre o setor de entrega de comida on-line e foi acionista da JET e de suas empresas predecessoras por mais de quatro anos. Nossa opinião sobre a estratégia da JET reflete nosso entusiasmo pelo valor e perspectivas de longo prazo da empresa, assumindo uma execução focada e ação estratégica pragmática.
A entrega no mesmo dia é o futuro do comércio eletrônico no mundo todo. Só nos EUA, já conta com um mercado de US$ 2,6 trilhões e tem crescido 79% ao ano desde 2017.(1)
A Grubhub é uma das quatro principais redes independentes de entrega no mesmo dia nos Estados Unidos, o que lhe confere um valor estratégico e intrínseco significativo. Ela possui mais de 32 milhões de clientes gerando cerca US$ 10 bilhões em vendas,(2) uma base de parceiros de mais de 300 mil restaurantes(3) e uma rede de logística que consiste em aproximadamente 200 mil entregadores e US$ 7 bilhões em comidaem mais de 4 mil cidades.(4)
A entrega no mesmo dia permite que os comerciantes varejistas físicos ofereçam tempos de entrega mais rápidos do que os participantes tradicionais do comércio eletrônico, tornando-os muito mais competitivosàmedida que os consumidores compram cada vez mais on-line.
A rede de logística de entrega no mesmo dia da Grubhub em mais de 4 mil cidades dos EUA possui um valor incrível para uma grande variedade de comerciantes eletrônicos e varejistas físicos,(5) entre eles Amazon.com, Walmart, Target/Shipt, Instacart e Kroger. Além disso, os restaurantes e clientes da Grubhub também têm valor significativo para uma série de empresas de tecnologia com foco nos Estados Unidos, como Uber, Lyft, Booking.com, Square e Toast.
O ritmo de mudança na entrega de comida on-line é impressionante, principalmente porque a pandemia da COVID-19 alterou o comportamento do consumidor e abriu novas oportunidades de mercado enormes. A JET deve adaptar a sua estratégia às mudanças ocorridas nos 17 meses desde o anúncio do negócio com a Grubhub, que aumentaram o valor estratégico das plataformas logísticas de entrega no mesmo dia e expandiram o mercado de entrega de comida on-line.
Acreditamos que a Just Eat Takeaway.com deve agir rapidamente para redirecionar seus negócios na Europa, onde é líder indiscutível no mercado de entrega de comida on-line e está bem posicionada para aproveitar a grande oportunidade do serviço de entrega no mesmo dia.
Somos receptivos ao diálogo contínuo com a diretoria e os acionistas da Just Eat Takeaway.com em relaçãoànossa pesquisa e perspectivas. Com uma execução focada, a JET será o futuro da entrega no mesmo dia na Europa e não poderíamos estar mais entusiasmados com as perspectivas da empresa”.
A apresentação da Cat Rock e as publicações anteriores estão disponíveis em JustEatMustDeliver.com.
White & Case LLP e Loyens & Loeff N.V. atuam como consultores jurídicos da Cat Rock Capital.
Sobre a Cat Rock Capital Management LP
A Cat Rock Capital Management LP é uma empresa de investimento focada no longo prazo que gerencia capital em nome de fundos de pensão, doações, fundações e outros investidores institucionais. Ela busca investir em um número seleto de empresas de alta qualidade, com uma abordagem de longo prazo que enfatiza a pesquisa fundamental profunda. A Cat Rock Capital está sediada em Connecticut (EUA) e foi fundada em 2015 por Alex Captain.
Notas
(1) De acordo com os cálculos do CRC; número de vendas com base nas vendas on-line estimadas de 2021 de acordo com o eMarketer (abril de 2021) e vendas off-line endereçáveis estimadas de acordo com o relatório da Morgan Stanley, “Why Amazon Same-Day May Be Coming, and the On-Demand Battle is Set to Begin”, de 2 de junho 2021; taxa de crescimento com base no crescimento estimado do CRC nas vendas de entrega no mesmo dia; as vendas de entrega no mesmo dia incluem vendas estimadas para Amazon Restaurants, Caviar, DoorDash, Eat24, Grubhub, Postmates, Uber Eats, Waitr, Yelp, Amazon Fresh, Fresh Direct, Instacart, Kroger, Prime Now, Shipt (Target), Walmart Grocery, Whole Foods Prime, GoPuff; vendas da DoorDash com base no Marketplace GOV relatado, de acordo com os arquivos da empresa e o consenso da Visible Alpha (para estimativa de 2021); vendas da Grubhub com base no valor bruto de transação relatado, de acordo com os registros da empresa e o consenso da Visible Alpha (para 2021); vendas da Gopuff de acordo com The Information, “Gopuff Revenue Triples, but Growing Competition to Test Expansion”, de 26 de abril de 2021; outras vendas da empresa com base nas estimativas de vendas da YipitData; as vendas da Amazon e do Walmart incluem todas as entregas de supermercado on-line, sejam elas no mesmo dia ou não, mas excluem itens de mercadorias gerais entregues no mesmo dia.
(2) Número de clientes de acordo com a apresentação do Dia do Mercado de Capitais da JET em 21 de outubro de 2021; as vendas representam o valor bruto de transação anualizado do terceiro trimestre de 2021 de acordo com a atualização comercial da JET para esse período.
(3) Apresentação do Dia do Mercado de Capitais da JET em 21 de outubro de 2021.
(4) Número de entregadores com base na estimativa do CRC; valor da comida com base no valor bruto de transação e mix de logística de acordo com a atualização comercial do terceiro trimestre de 2021 da JET; número de cidades de acordo com a apresentação ao investidor da JET de junho de 2021.
(5) Apresentação ao investidor da JET de junho de 2021.
AVISO LEGAL
A Cat Rock Capital Management LP e algumas de suas afiliadas e pessoas controladoras (coletivamente, “Cat Rock Capital”) publicam este anúncio apenas para informar os outros acionistas da Just Eat Takeaway.com NV (“Just Eat Takeaway.com”) . Este anúncio não se destina a ser e não constitui ou contém qualquer recomendação de investimento conforme definido pelo Regulamento (UE) nº 596/2014 (uma vez que faz parte da legislação nacional do Reino Unido em virtude da Lei de Retirada da União Europeia 2018). Nenhuma informação contida neste anúncio deve ser interpretada como recomendação ou sugestão de uma estratégia de investimento. Nada neste anúncio ou em qualquer material relacionado é uma declaração ou indica ou implica qualquer resultado de valor específico ou provável em qualquer circunstância particular. Este anúncio é fornecido apenas para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como (1) aconselhamento financeiro, fiscal ou jurídico, ou (2) uma recomendação para comprar, vender ou manter qualquer título ou outro investimento, ou para buscar qualquer estilo ou estratégia de investimento. Nem as informações nem qualquer opinião contida neste anúncio constitui um incentivo ou oferta para comprar ou vender ou uma solicitação de uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos ou outros investimentos na Just Eat Takeaway.com ou qualquer outra empresa da Cat Rock Capital ou qualquer fundo ou outra entidade gerenciada direta ou indiretamente pela Cat Rock Capital em qualquer jurisdição. Este anúncio não considera o objetivo de investimento, situação financeira, adequação ou a necessidade particular ou circunstâncias de qualquer indivíduo específico que pode acessar ou analisar este anúncio e não pode ser tomado como um conselho sobre o mérito de qualquer decisão de investimento. Este anúncio não se destina a fornecer a única base para avaliação de, e não pretende conter todas as informações que podem ser necessárias com relação a, qualquer potencial investimento na Empresa. Qualquer pessoa que tiver qualquer dúvida sobre os assuntos aos quais este anúncio se refere, deve consultar um consultor financeiro autorizado ou outra pessoa autorizada pela Lei de Serviços e Mercados Financeiros do Reino Unido de 2000. De acordo com a capacidade e crença da Cat Rock Capital, todas as informações aqui contidas são precisas e confiáveis, e foram obtidas de fontes públicas que a Cat Rock Capital acredita serem precisas e confiáveis. No entanto, tais informações são apresentadas “como estão”, sem garantia de qualquer tipo, expressa ou implícita, e a Cat Rock Capital não verificou de forma independente os dados nelas contidos. Todas as expressões de opinião estão sujeitas a alterações sem aviso prévio e a Cat Rock Capital não se compromete a atualizar ou complementar nenhuma das informações, análises e opiniões aqui contidas. Este anúncio e seu conteúdo, distribuição e uso estão sujeitos aos termos especificados em www.JustEatMustDeliver.com.
DECLARAÇÕES PROSPECTIVAS
Este anúncio contém certas declarações e informações prospectivas que são baseadas nas crenças da Cat Rock Capital, bem como suposições feitas por ela e informações atualmente disponíveis para ela. Estas declarações incluem, mas não estão limitadas a, declarações sobre estratégias, planos, objetivos, expectativas, intenções, despesas e suposições e outras declarações que não são fatos históricos. Quando usadas neste documento palavras como “antecipar”, “acreditar”, “estimar”, “esperar”, “pretender”, “planejar” e “projetar” e expressões semelhantes (ou suas negativas), estas se destinam a identificar declarações prospectivas. Estas declarações refletem nossas visões atuais com respeito a eventos futuros, não são garantias de desempenho futuro e envolvem riscos e incertezas que são difíceis de prever. Além disso, certas declarações prospectivas são baseadas em suposições quanto a eventos futuros que podem não se provar precisas. Os resultados reais, desempenho ou realizações podem variar material e adversamente daqueles aqui descritos. Não há garantia com relação aos preços pelos quais quaisquer os títulos da Just Eat Takeaway.com ou de qualquer outra empresa serão negociados e tais títulos não podem ser negociados a preços que possam estar implícitos neste documento. Quaisquer estimativas, projeções ou impacto potencial das oportunidades identificadas pela Cat Rock Capital aqui são baseadas em suposições que a Cat Rock Capital acredita serem razoáveis na data deste documento, mas não pode haver nenhuma garantia de que os resultados reais ou desempenho não serão diferentes, e tais diferenças podem ser materiais e adversas. Nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é fornecida pela Cat Rock Capital ou qualquer um de seus diretores, funcionários ou agentes quantoàrealização ou razoabilidade de, e nenhuma confiança deve ser colocada em, quaisquer projeções, estimativas, previsões, metas, perspectivas ou retornos aqui contidos. Nem a Cat Rock Capital nem qualquer um de seus diretores, executivos, funcionários, consultores ou representantes terá qualquer responsabilidade (por negligência ou deturpação ou em ato ilícito ou sob contrato ou de outra forma) por qualquer perda decorrente de qualquer uso das informações apresentadas neste anúncio ou surgindo de outra forma em conexão com este anúncio. Quaisquer informações financeiras históricas, projeções, estimativas, previsões, alvos, perspectivas ou retornos aqui contidos não são necessariamente um indicador confiável de desempenho futuro. Nada neste anúncio deve ser considerado uma promessa ou representação quanto ao futuro. Nada neste anúncio deve ser considerado uma previsão de lucro.
DESTINATÁRIOS PERMITIDOS
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